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端午节前夕，A股市场在节前效应的影响下，表现出震荡整理的态势。在众多板块中，创新药、半导体等主流板块轮番上涨，然而，在这之外，一个具有强劲爆发力的热门主题——并购重组概念股，正持续引领市场热点。

作为近期政策重点扶持的题材之一，自5月16日重组新规发布以来，并购重组概念股已涌现出多只大牛股，部分个股股价甚至翻倍。业内人士普遍认为，并购重组概念股有望再次催生大牛股。结合知名投资者的调仓情况来看，并购重组概念股受到了广泛关注。近期，一位“神秘投资者”——“超级牛散”，以巨资买入了一只低价重组股，引起了市场的广泛关注。

并购重组热潮持续升温

本周，并购重组主题频繁引发市场波动，表现出明显的两极分化现象，市场行情呈现“追逐即涨、忽视即跌”的特点。

例如，友阿股份在5月27日晚间公布重组计划，计划通过发行股份及支付现金的方式收购深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权。次日5月28日，公司股价大幅高开9.85%，最终以涨停收盘。而光洋股份在5月29日晚间发布终止并购计划公告后，次日5月30日股价低开9%以上，一度接近跌停。

市场对重组股的关注度持续上升，这与近期证监会发布的重组新规密切相关。据公开资料，证监会于5月16日修订发布了《上市公司重大资产重组管理办法》，推出了多项突破性措施。作为“并购六条”全面实施的标志，新规旨在推动产业整合和新质生产力培育，明确支持硬科技、战略性新兴产业及央企资源优化。

根据笔者统计，自新规发布至5月29日，除友阿股份外，并购重组概念已涌现出多只涨幅惊人的股票，如慧博云通，8个交易日累计涨幅达55.52%。新邦智能、阳谷华泰、新诺威等多只并购重组概念股同期也迎来大幅上涨，涨幅均在20%以上。其中，慧博云通拟通过发行股份及支付现金的方式收购宝德计算机系统股份有限公司控制权并募集配套资金，预计本次交易将构成上市公司重大资产重组。

重组新规有望进一步推动并购重组市场的活跃度，展望未来，并购重组题材的投资同样值得市场持续关注。其中，值得关注的包括三类：一是科创企业的并购重组，尤其是电子、计算机、机械设备等行业；二是央国企并购重组；三是传统行业的并购重组，涉及基础化工、房地产、有色金属、煤炭等领域。

硬科技并购重组的两大预期方向

对于第一类并购重组，本栏目邀请嘉宾边惠宗指出，硬科技领域的并购重组已成为推动新质生产力发展的重要手段。

“近期并购重组案例不断涌现，上周慧博云通收购宝德的案例便是其中之一，这可以看作是华为系服务器制造-算力服务-本周一，海光信息公布了计划并购中科曙光的公告。海光信息专注于芯片设计，而中科曙光则在服务器和云计算领域占据领先地位。在合并后，海光信息将成为存续主体，其市值有望突破4000亿元。此举显然旨在整合上下游资源，构建全产业链优势，正如边惠宗所分析的。

边惠宗进一步指出，未来并购重组的两大趋势：一是中科院旗下资产的整合。鉴于海光信息的第一大股东为中科曙光，而中科曙光的实际控制人是中科院，此次重组可能开启中科院计算所旗下资产的进一步整合；二是上海国资旗下的半导体资产整合。海光信息并购中科曙光将给其他硬科技领域带来示范效应，例如，半导体领域的设计-制造乃至封测的垂直整合，或地方国资整合区域硬科技资源打造产业集群，例如上海国资旗下的半导体公司。

据本作者整理，目前中科院系上市公司共有13家，上海市国有资产监督管理委员会直接实际控制下的半导体公司有2家。其中，中科院系的中科信息等部分个股在传出海光信息合并中科曙光的消息后已有波动，上海国资旗下的一只半导体公司已进入慢牛走势（详见表1，扫描或长按表格中二维码，点击“加入学习”即可免费获取完整名单）。

知名投资者张素芬再度介入低位市场

随着并购重组板块的持续升温，众多知名投资者纷纷加码布局相关企业，而“超级牛散”张素芬便是这一行列中的活跃分子。

根据5月19日的最新数据，张素芬已新晋成为节能风电的前十大流通股股东之一，持有1176.00万股，这使得她一跃成为公司第八大流通股股东（详情见附图）。值得注意的是，节能风电于今年1月11日发布了关于购买资产及关联交易的公告，但此次交易并未达到重大资产重组的标准。然而，公司近期透露，将通过创新开发模式、增强并购活动、拓展海外市场以及聚焦“一带一路”倡议等多种策略，致力于扩大其装机规模。

张素芬长期以来被视为一位真正的个人中长线投资者，她倾向于投资于低价股和重组股，并从中获得了可观的回报。在今年第一季度末，她的总持仓达到13.83亿元，位列16只A股的前十大流通股股东名单。在这16只股票中，除了航天动力外，其余股票的收盘价均低于10元，而航天动力的收盘价为10.90元。值得注意的是，这16只股票中有8只经历过并购重组，其中1只已暂停实施（见表2）。目前，张素芬已开始投资节能风电，这是一只低价且具有重组预期的股票。那么，这笔投资能否带来超额收益呢？